商业就是这样

Vol.267 如何现场看世界杯并大亏一笔 feat.鹰眼时间

这是2026年世界杯特辑的最后一期，我们从一个容易被屏幕和网络忽视的角度观察这个全球顶级赛事。 “世界杯像一座主题乐园，进场以后停留的每一分钟都可能产生新消费。”这是《鹰眼时间》的主播特特非对刚刚过去的2026世界杯的观察。特特非有丰富的国际大型体育赛事观赛经历，在他看来，这次世界杯最大的不同就在于现场活动充满了浓厚的商业气味——在洛杉矶，一瓶啤酒19.5美元，踢野球75美元、停车一次200美元...

2026-07-27

ڈاؤن لوڈ

Vol.266 一次性搞懂ETF

“股市有风险，入市需谨慎”这句话，在牛市中看起来是大套话，在熊市中就会变成大实话。这也是股市的魅力所在：你不知道对手会如何出招；而对手可能在赌你并不理解自己在交易什么。为了流动性和超额收益，金融行业创造了太多的新产品，ETF就是其中之一。它最初的核心理念只是将公募基金放到场内交易，以增加一点流动性。但很快市场就意识到，这是一个很新颖的结构，可以用来交易几乎任何东西。流动性既能带来规模、也会...

2026-07-23

ڈاؤن لوڈ

城市就是这样21｜十堰：一座因汽车而起、又不甘被汽车“抛下”的城市

如果一座城市本来就是为一家汽车厂而建，那么当这家企业把总部搬走，它还剩下什么？十堰可能是中国历史上最“彻底”的一座汽车城：1969年，二汽落脚鄂西北的山沟，工厂、家属院乃至城市本身都围着造车生长；最风光的时候，它撑起了全国汽车工业相当大的份额。而倚靠这一绝对的支柱产业，十堰也从一个村镇变成一座数百万人口的大城市。但随着乘用车和新能源车的浪潮，东风总部迁往武汉，十堰留下的却是显得不那么时髦的卡车...

2026-07-20

ڈاؤن لوڈ

Vol.265 跨越50年的美国版本之子

“一个人的命运当然要靠自己的奋斗，但也要考虑历史的进程。”几乎所有的成功人士可能都会对这句话感同身受。但个人奋斗与历史进程的结合，究竟能产生多大的财富效应和影响力，这个纪录还在不断被刷新。在过去的五十年里，美国社会见证了一对富豪父子的诞生：从软件服务起家、又在好莱坞打出名气，最终成为现任美国总统的座上宾。依靠上市公司、野心并购和天价合约，Larry和David Ellison父子不仅实现了惊人...

2026-07-16

ڈاؤن لوڈ

商业小样45 | 厄尔尼诺越大，鱼越贵

气候变化对于人类生活的影响有时候是直接的，比如热浪和洪水；有时候则是隐秘的，比如通过“大鱼吃小鱼”的食物链，从最小的鱼开始、慢慢传导到你的餐桌选择。本期节目，我们就来聊一种厄尔尼诺影响之下的小鱼问题。 | 主播 | 肖文杰、约小亚 | 延伸资料 | Bloomberg-The World Has an Anchovy Problem IFFO-Case study: Peruvian A...

2026-07-13

ڈاؤن لوڈ

Vol.264 把世界杯作为方法

你还记得四年前卡塔尔世界杯时，生活是什么样吗？由于世界杯的全民事件属性，它变成一个很好用的时间标尺，来为我们的记忆分段。同时，由于其商业价值，品牌与公司的确会围绕这一事件做很多尝试，所以，世界杯也是一个放大器，它会凸显商业世界的一些重要趋势。本期节目，我们就从中国的视角出发，以世界杯为标尺，观察商业世界的几条重要故事线。 | 主播 | 肖文杰、约小亚 | 时间轴 | 03:33 所...

2026-07-09

ڈاؤن لوڈ

Vol.263 郎的诱惑

在国内餐饮普遍承压的这两年，以寿司郎为代表的平价寿司反而越开越多——这还是在核废水事件的阴影之下。考虑到回转寿司在中国已经发展30年，这种突然的爆发就更值得玩味了。哪些因素促成了这个品类的爆发？为什么寿司郎在其中一枝独秀？它的成功是否可以归因为一两条金科玉律？当同行开始逐项抄作业，它还能领先多久？本期节目，我们基于《第一财经》杂志记者崔硕的报道，来拆解郎的诱惑。 | 主播 | 肖文杰、约小...

2026-07-02

ڈاؤن لوڈ

商业小样44 | 世界杯扩军与FIFA的权力斗争

这是2026世界杯特辑的第二期，我们讨论本届世界杯最大的改变：扩军。在央视与FIFA讨价还价的过程中，有的舆论认为扩军是FIFA为了赚更多钱的手段。这么说未必有错，但首先，世界杯要赚更多钱在道德上并无可指摘，其次，到底如何通过扩军实现收入增加，是我们更关心的。这次事先张扬了十年的扩军，商业上，它像是一场“供给端改革”，而从足球政治的角度看，这是权力竞争的自然结果。容易被人忽略的一点是：过去40...

2026-06-29

ڈاؤن لوڈ

Vol.262 去西班牙买足球俱乐部，一场荒诞的商业冒险

这是《商业就是这样》2026年世界杯特辑的第一期。世界杯开赛前一个多月，央视和国际足联关于转播权的讨价还价一度演变成一场错位的辩护，许多与央视并无利益关系的普通人在社交媒体上为“不买世界杯版权”寻找理由——时间差、比如扩军了比赛不好看——而最常见的一个理由是：中国队又没进世界杯。这个理由一方面体现了一部分中国人对体育的工具化认知；另一方面也泛起了一阵熟悉的酸楚：中国男足至今只去过一次世界杯...

2026-06-25

ڈاؤن لوڈ

商业小样43 | AI时代，谁在给服务器“降温”

本期节目，我们继续关注AI时代重要但不为人熟知的基础设施。大模型的竞争，很大程度上是算力的竞争，各大巨头正每年投入数千亿美元，掀起了数据中心的建设热潮。但是数据中心并不是一块块GPU的堆叠，它更像是工厂，需要许多复杂系统的互相支持，才能真正运转起来。这其中，冷却系统就是重要一环。随着服务器的运转功率密度持续提升，数据中心成了一个巨大的热源，如果不能有效冷却，那么轻则宕机，重则让整个中心崩溃...

2026-06-22

ڈاؤن لوڈ

Vol.261 硬币经济学

如今的各国货币几乎都是信用货币，针对“货币政策”的讨论也常会变为一些抽象的话题。很少有人再去关注具象的“货币”，甚至是纸币和硬币本身了。就在这样的背景下，2025年11月，美国货币序列中面值最小的1美分硬币停产了。停产的原因很简单：每枚1美分硬币的成本达到了3.69美分，也就是说，如果作为商品，它是标准的赔钱货。最近10日元硬币也已经出现了类似的问题——因为含铜量高，它目前的单枚成本是10.4...

2026-06-18

ڈاؤن لوڈ

城市就是这样20｜夜间经济是怎么被造出来的？

近年来，“夜晚”成为中国各个城市增加商业活力的重要关注点，许多城市管理者制定了发展“夜经济”的规划。乍一听，这种规划可能会让人产生困惑：在夜晚吃饭、购物、运动、看演出，这些消费行为本身就存在，还需要从上至下的规划吗？的确，夜生活是城市居民自然生长的需求，但要让夜间的商业活动能够持续活跃、有序、照顾各方的需求，的确需要城市层面的综合规划和各方的充分参与。比如：外摆餐饮的扰民问题，是否有解？夜间消...

2026-06-15

ڈاؤن لوڈ

Vol.260 库里签约李宁，一场冒险

库里与李宁十年4亿美元的合作，大概率是2026年运动服饰行业最重要的新闻。前者是最近10年NBA最伟大的球星之一，他在38岁的职业生涯暮年，签下了一份顶级金额的代言合同，并且是与一家中国运动品牌。以上元素已经足够引人好奇，但如果考虑到2025年，库里刚刚与合作了13年的安德玛分道扬镳，并且在大半年的时间里迟迟未敲定新的合作品牌——整件事的戏剧性就更强了。《商业就是这样》曾经讲述过费德勒与优衣库...

2026-06-11

ڈاؤن لوڈ

商业小样42 | SpaceX撑大市值的关键一步

SpaceX预计6月12日在纳斯达克上市，募集资金750亿美元，这是有史以来最大规模的IPO。把一家商业航天公司的估值撑到如此地步的，是它的AI业务。2026年2月SpaceX收购了同样由马斯克掌控的xAI公司，后者主要的业务是包括算力中心、大语言模型Grok和社交平台X（前Twitter）。但问题是，xAI是一个2025年亏损60多亿美元的烧钱机器，并且在大模型领域并非顶。SpaceX之所以能把...

2026-06-08

ڈاؤن لوڈ

Vol.259 猪周期变了

如果要理解供需关系是如何在市场中此消彼长、互相影响的，中国市场的“猪周期”可能是一个特别经典且有效的案例—— 中国作为猪肉消费大国，猪肉的价格波动不仅影响大家的餐桌，也影响包括CPI在内的一系列重要经济指标。而每隔三到五年，中国的猪肉价格就会出现一轮上下波动，从几十块到十几块、再回到几十块。但就在过去几年里，传统的“猪周期”节奏似乎失效了，猪肉变得很便宜、甚至是一直很便宜。猪周期为什么变了？...

2026-06-04

ڈاؤن لوڈ

商业小样41 | ZARA创始人，竟然还是全球“最大地主”

ZARA母公司Inditex是全球最大的快时尚集团之一，它的创始人Amancio Ortega如今已经90岁高龄。这位老人家还有另一个身份：全球最大的私人房地产投资人。过去25年里，他通过一个控股公司，持续不断地在全球13个国家或地区购买房地产，这些资产如今的价值超过250亿美元。这可能是过去25年里，全世界最安静、也最高效的财富机器之一。 | 主播 | 肖文杰、约小亚 | 延伸资料 | ...

2026-06-01

ڈاؤن لوڈ

Vol.258 为什么到处都是泰兰尼斯的广告？

奢侈品、时装、汽车、苹果——对于什么样的品牌会在大城市的黄金地段投放户外广告，我们脑海里多少有个刻板印象。童鞋品牌泰兰尼斯肯定不在那个范围里。这也是为什么，当这个品牌的“稳跑鞋”广告席卷各大城市曝光度最高的户外广告位时，才会引起那么多关注。它是谁？它哪儿来那么多钱？为什么选择户外广告？为什么如此铺天盖地？为了解答这些疑问，我们回顾泰兰尼斯的成长历程、分析户外广告行业的现状，并且直接采访了泰...

2026-05-28

ڈاؤن لوڈ

城市就是这样19｜沈从乐：新一线“坦白局”

沈从乐从事中国城市的数据研究已经超过10年。她也多次在“城市就是这样”栏目分享对中国城市的案例观察。本期节目，观察对象变成了“新一线城市研究所”自己。“新一线”这个概念最早是如何被《第一财经周刊》创造的？最早这个报道品牌的形态是什么样的？为什么开始做数据分析？遭遇过什么样的挑战？现在为什么又要转型？本期节目，我们与沈从乐畅聊新一线团队的这十年。同时，这也是《商业就是这样》首次视频播客的尝试。你...

2026-05-25

ڈاؤن لوڈ

Vol.257 为什么上证是“综指”、深证用“成指”？

如何衡量某个证券市场的规模大小和成长速度？能够反映这一市场情况的指数，往往是最重要的参考依据之一。不过在中国内地，很多人都会忽略的一个冷知识是：沪市和深市实际上在用两套差异很大的指数策略，分别描绘自己的现状。当“大盘”“两市”这样的说法已经变为约定俗成后，我们想回过头来重新研究一下：这种分野到底是怎么来的？是谁设计和修订了这两个中国最重要的“股市温度计”？以及，更好的指数设计，就天然地能够更好...

2026-05-21

ڈاؤن لوڈ

商业小样40 | 美光和麦当劳有什么关系？

社会学曾经有一个经典的“六度分隔理论”，意思是世界上任意两个人想要建立联系，通过最多六个中间人就能实现。而在存储芯片巨头美光，和西式快餐巨头麦当劳这两家完全不同的公司之间，这个分隔数甚至更小——只要一个人。 | 主播 | 肖文杰、约小亚 | 延伸资料 | Fortune-The Simplot saga: How America's french fry king made billion...

2026-05-18

ڈاؤن لوڈ

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