商业就是这样

Vol.274 成为萨洛蒙

自从2019年安踏主导收购亚玛芬集团后，中资对于中小型外资运动品牌的兴趣正变得愈发浓厚。这轮浪潮正在主导新一轮的商场品牌更替，也在主导城市中产衣柜内容的更替。我们此前聊过不少小众品牌做大的案例。在这些品牌从1到10、再到100的过程中，可能不乏运气的成分，但更多的还是经营层面的长期思考，以及不断的迭代进化。进步的思考也会让品牌变得更年轻——就像坚持运动那样。本期节目，我们就从近年在中国快速...

2026-09-10

ڈاؤن لوڈ

Vol.273 英伟达则兼济天下？

仅仅三年前，英伟达还是一个“卖无法替代的铲子”的公司：它的产品供不应求，客户抢着支付现金，只为获得芯片；它的毛利极高、资产很轻——一言以蔽之，这是华尔街最喜欢的赚钱机器。但此后，英伟达主动打破了这种状态，它不断把自己的钱和信用借给它的客户，又让这些客户继续购买自己的产品，在这个过程中，英伟达越来越大，它身上的杠杆也越来越多。正面评价是：英伟达正在用自己的资产负债表为杠杆，建立一个新的AI行业生...

2026-09-03

ڈاؤن لوڈ

商业小样48 | 不要在财报中创造指标

2026-08-31

ڈاؤن لوڈ

Vol.272 2026年了，怎么还有人要做中国版Airbnb？

在衣食住行这些最基本的需求中，“行”实际上是一个自由度极高、但讨论度偏低的大方向。比如旅游，它能支撑起携程这样规模极大的OTA（在线旅行社）平台，但途中大量的吃喝玩乐仍要按需深入研究。再比如酒店，即使全世界已经有了很多成功的连锁化酒店品牌，还是能出现Airbnb这样的跨国民宿平台。但所谓的“民宿”究竟是什么？当我们在旅途中选择“民宿”的时候，我们所期待的一系列体验会是什么样？这两个问题放在如今...

2026-08-27

ڈاؤن لوڈ

商业小样47 | “健身做题家”的新欢HYROX，到底有什么护城河？

在大城市的运动人群里，HYROX如今的热度完全不亚于前两年的飞盘。令人在意的是，HYROX的创始人没有发明任何新Game，它只是把健身房里已有的训练动作组合在一起，出了一套“考题”，结果受到“健身做题家”的追捧。问题是，这样一套诞生不到十年、毫无原创、十分容易复制的游戏规则，凭什么变成一个年收入上亿欧元的赛事品牌？为什么没有模仿者与其竞争？HYROX的护城河究竟是什么？ | 主播 | 肖文杰、...

2026-08-24

ڈاؤن لوڈ

Vol.271 阿迪达斯如何触底反弹？

从2021年开始，《商业就是这样》每年年末都会做一个名为“失意大公司”的策划，盘点数家在当年表现不尽如人意的公司。由盛转衰的阿迪达斯，在第一年就入选了这个策划的名单。而从之后它的股价走势看，我们当时甚至只是看到了它衰落的起点。好在兴衰经常是更替的。在随后的几年内，阿迪达斯在新CEO古尔登的带领下，完成了一次有效的业绩反弹。公司接连消化了包括大中华区失速、Kanye West解约、库存周转率下降...

2026-08-20

ڈاؤن لوڈ

绿点小样 | 要推广替换芯，得把美妆重做一遍

不知道你是否有这样的感觉，当你把一罐/瓶/个美妆个护产品用完后，要丢掉那个漂亮、有设计感、完好无损的容器，心里多少会有些朴素的心疼。从可持续的角度看，这种心疼很有道理，因为美妆个护产品的包装，往往制作精良，有许多材料值得回收。解决这一问题的最佳方法之一是替换芯——东西用完了，留下容器和包装，只把内芯换掉。但是这样一个看似简单的设计，在美妆产品里大面积推广，却面临诸多挑战。它到底难在哪里？为...

2026-08-17

ڈاؤن لوڈ

Vol.270 大食代留在了它的时代

地下一楼的边角区域，围成一圈的档口、中间是集中的桌椅，二三十元的主食——这种以大食代为代表的美食广场，曾是中国商场和购物中心的主要餐饮模式。如今这种模式依然存在，但大食代却不在巅峰。2026年，它在北京的最后一家门店关门。大食代这种模式如何诞生？它赖以生存的土壤是什么？这种土壤如今又发生了什么变化？这是观察中国商业地产变迁的一个有趣切口。 | 主播 | 肖文杰、约小亚 | 时间轴 | ...

2026-08-13

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商业小样46 | 买机票时，为什么总要多交两笔钱？

2026-08-10

ڈاؤن لوڈ

Vol.269 小历史 | “不要怕，是技术性调整”

股票市场就像潮水，有涨有落、盈亏同源。但身处股市中的投资者，还是时常会忽视这一点，即使前面有无数次规模不同的股灾经验作为参考。本期“小历史”栏目，我们选择回顾1973年的香港股灾，看过港剧《大时代》的朋友们应该对这部分故事并不陌生。但我们想要把它与1972年底的另一宗商界大事，就是香港置地收购牛奶公司结合在一起，来看看当年的香港市场对于投机是多么狂热，过程又是多么精彩。本期节目的制作大量引...

2026-08-06

ڈاؤن لوڈ

Vol.268 两个劳斯莱斯

为什么飞机发动机上也能看到豪华汽车品牌劳斯莱斯的标志？因为它们原本就是一家公司的业务。但在1971年，劳斯莱斯被拆分成两家公司。这是商业史上经典的失败案例，但同时，它也与冷战时期的重大历史时刻，紧密纠缠在一起。 | 主播 | 肖文杰、约小亚 | 资料整理 | 薛玉芳 | 时间轴 | 04:58“死得其所”的罗尔斯 08:46 最终拆开劳斯莱斯的一台发动机 12:07 拿不到美国订单...

2026-07-30

ڈاؤن لوڈ

Vol.267 如何现场看世界杯并大亏一笔 feat.鹰眼时间

这是2026年世界杯特辑的最后一期，我们从一个容易被屏幕和网络忽视的角度观察这个全球顶级赛事。 “世界杯像一座主题乐园，进场以后停留的每一分钟都可能产生新消费。”这是《鹰眼时间》的主播特特非对刚刚过去的2026世界杯的观察。特特非有丰富的国际大型体育赛事观赛经历，在他看来，这次世界杯最大的不同就在于现场活动充满了浓厚的商业气味——在洛杉矶，一瓶啤酒19.5美元，踢野球75美元、停车一次200美元...

2026-07-27

ڈاؤن لوڈ

Vol.266 一次性搞懂ETF

“股市有风险，入市需谨慎”这句话，在牛市中看起来是大套话，在熊市中就会变成大实话。这也是股市的魅力所在：你不知道对手会如何出招；而对手可能在赌你并不理解自己在交易什么。为了流动性和超额收益，金融行业创造了太多的新产品，ETF就是其中之一。它最初的核心理念只是将公募基金放到场内交易，以增加一点流动性。但很快市场就意识到，这是一个很新颖的结构，可以用来交易几乎任何东西。流动性既能带来规模、也会...

2026-07-23

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城市就是这样21｜十堰：一座因汽车而起、又不甘被汽车“抛下”的城市

如果一座城市本来就是为一家汽车厂而建，那么当这家企业把总部搬走，它还剩下什么？十堰可能是中国历史上最“彻底”的一座汽车城：1969年，二汽落脚鄂西北的山沟，工厂、家属院乃至城市本身都围着造车生长；最风光的时候，它撑起了全国汽车工业相当大的份额。而倚靠这一绝对的支柱产业，十堰也从一个村镇变成一座数百万人口的大城市。但随着乘用车和新能源车的浪潮，东风总部迁往武汉，十堰留下的却是显得不那么时髦的卡车...

2026-07-20

ڈاؤن لوڈ

Vol.265 跨越50年的美国版本之子

“一个人的命运当然要靠自己的奋斗，但也要考虑历史的进程。”几乎所有的成功人士可能都会对这句话感同身受。但个人奋斗与历史进程的结合，究竟能产生多大的财富效应和影响力，这个纪录还在不断被刷新。在过去的五十年里，美国社会见证了一对富豪父子的诞生：从软件服务起家、又在好莱坞打出名气，最终成为现任美国总统的座上宾。依靠上市公司、野心并购和天价合约，Larry和David Ellison父子不仅实现了惊人...

2026-07-16

ڈاؤن لوڈ

商业小样45 | 厄尔尼诺越大，鱼越贵

气候变化对于人类生活的影响有时候是直接的，比如热浪和洪水；有时候则是隐秘的，比如通过“大鱼吃小鱼”的食物链，从最小的鱼开始、慢慢传导到你的餐桌选择。本期节目，我们就来聊一种厄尔尼诺影响之下的小鱼问题。 | 主播 | 肖文杰、约小亚 | 延伸资料 | Bloomberg-The World Has an Anchovy Problem IFFO-Case study: Peruvian A...

2026-07-13

ڈاؤن لوڈ

Vol.264 把世界杯作为方法

你还记得四年前卡塔尔世界杯时，生活是什么样吗？由于世界杯的全民事件属性，它变成一个很好用的时间标尺，来为我们的记忆分段。同时，由于其商业价值，品牌与公司的确会围绕这一事件做很多尝试，所以，世界杯也是一个放大器，它会凸显商业世界的一些重要趋势。本期节目，我们就从中国的视角出发，以世界杯为标尺，观察商业世界的几条重要故事线。 | 主播 | 肖文杰、约小亚 | 时间轴 | 03:33 所...

2026-07-09

ڈاؤن لوڈ

Vol.263 郎的诱惑

在国内餐饮普遍承压的这两年，以寿司郎为代表的平价寿司反而越开越多——这还是在核废水事件的阴影之下。考虑到回转寿司在中国已经发展30年，这种突然的爆发就更值得玩味了。哪些因素促成了这个品类的爆发？为什么寿司郎在其中一枝独秀？它的成功是否可以归因为一两条金科玉律？当同行开始逐项抄作业，它还能领先多久？本期节目，我们基于《第一财经》杂志记者崔硕的报道，来拆解郎的诱惑。 | 主播 | 肖文杰、约小...

2026-07-02

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商业小样44 | 世界杯扩军与FIFA的权力斗争

这是2026世界杯特辑的第二期，我们讨论本届世界杯最大的改变：扩军。在央视与FIFA讨价还价的过程中，有的舆论认为扩军是FIFA为了赚更多钱的手段。这么说未必有错，但首先，世界杯要赚更多钱在道德上并无可指摘，其次，到底如何通过扩军实现收入增加，是我们更关心的。这次事先张扬了十年的扩军，商业上，它像是一场“供给端改革”，而从足球政治的角度看，这是权力竞争的自然结果。容易被人忽略的一点是：过去40...

2026-06-29

ڈاؤن لوڈ

Vol.262 去西班牙买足球俱乐部，一场荒诞的商业冒险

这是《商业就是这样》2026年世界杯特辑的第一期。世界杯开赛前一个多月，央视和国际足联关于转播权的讨价还价一度演变成一场错位的辩护，许多与央视并无利益关系的普通人在社交媒体上为“不买世界杯版权”寻找理由——时间差、比如扩军了比赛不好看——而最常见的一个理由是：中国队又没进世界杯。这个理由一方面体现了一部分中国人对体育的工具化认知；另一方面也泛起了一阵熟悉的酸楚：中国男足至今只去过一次世界杯...

2026-06-25

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