虎嗅·商业有味道

腾讯出牌方式变了

4 月 23 日，腾讯正式发布并开源混元 Hy3 preview 语言模型——这是姚顺雨主导混元技术体系全面重建后，交出的首份落地成果。但 Hy3 preview 最终的市场声量与讨论度并不及预期。对此，腾讯内部人士向虎嗅透露，与外界期待姚顺雨“单骑救主”的英雄主义叙事不同，团队对这一版本并未设定过高目标，因为 Hy3 preview 并非对 Hy2.0 的迭代，而是腾讯混元技术体系的一次...

2026-04-27

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华谊兄弟大败局：明星、杠杆与泡沫

2026年4月15日，华谊兄弟发布公告，公司被债权人北京泰睿飞克科技有限公司申请重整。泰睿飞克以华谊兄弟不能清偿到期债务、明显缺乏清偿能力，但仍具备重整价值为由，向浙江省金华市中级人民法院申请对公司进行重整，并同步启动预重整程序。华谊兄弟的危机远不止于此。2026年1月30日，公司便披露2025年度业绩预告，同时首次发布可能被实施退市风险警示（*ST）的提示性公告。眼下，公司创始人王中军、...

2026-04-24

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小红书流量命门，变了

4 月 8 日，上海世界会客厅的小红书 GROW 商家大会座无虚席，内场后排摄像臂旁挤满了站着的观众，拥挤程度仿佛挤进了一节北京早高峰地铁。当小红书官方首次发布“NPL 经营方法论”时，台下商家齐刷刷举起手机拍照，眼神像极了聆听布道的信徒。虎嗅获悉，过去一年，小红书每天有 3900 万用户产生明确商品求购行为，每天累计 1.4 亿人次主动求购；其中 Rise100 商家 2025 年 GMV ...

2026-04-23

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苹果官宣换帅：伟大的接班人，都在背叛前任

苹果换 CEO 了。从乔布斯到库克，再到特努斯，伟大的公司，不是找到一个对的人然后永远依赖他。而是在不同阶段，找到不同的人。 50 年，8 个 CEO，每一次选择都有一个共同点：苹果选的从来不是当下最耀眼的人，而是最匹配下一阶段问题的人。 00:53 没有灵魂的二十年 02:09 乔布斯，定义“做什么”的人 03:07 库克，把创造变成生意的人 04:48 苹果没答好的考卷 06:...

2026-04-22

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梁文锋，坐不住了

4月17日晚，据悉，DeepSeek（深度求索）正以约100亿美元估值寻求新一轮融资，规模约3亿美元。而就在一年前，梁文锋还明确拒绝过VC投资，并对外表示“DeepSeek暂无融资计划”。短短一年，梁文锋的态度发生360度反转。 4月19日，社交媒体上又开始流传另一种说法：过去一年里，梁文锋曾先后见过马化腾与雷军，讨论融资的可能性。虽然真假尚未完全坐实，但传递出的信号已经非常明显了。那么...

2026-04-21

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锂电池和氢能源谁是未来能源的王者？

2026-04-21

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35+的互联网大厂人在焦虑什么

随便打开一个社交平台，关于“35岁危机”的讨论从未停歇。公务员招录的年龄上限、大厂裁员的重灾区、招聘市场的隐性门槛……35这个数字，像一面无形的墙，把职业生涯分成了“被争抢”和“被优化”两个截然不同的世界。但如果抛开情绪去拆解这份焦虑，会发现它的根源不是简单的“年龄歧视”或“中年危机”。它指向的，是一个更深层的结构性问题：当一个人的市场价值高度依赖平台时，离开平台的势能又意味着什么？ 01:...

2026-04-20

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腾讯，新王难立？

4 月 10 日，腾讯天美工作室群研发的《王者荣耀世界》正式登录 PC 平台，同步开启移动端预下载，并采用双端同步发行策略、实现数据互通。上线次日，游戏便登顶 WeGame 下载榜，移动端预下载更斩获 App Store 免费榜第一——虽然开局走势扶摇直上，但《原神》掀起的开放世界 RPG 热潮早已鏖战至下半场。这意味着，腾讯似乎赶了个晚集——尽管《王者荣耀世界》背靠运营 11 年的国民级...

2026-04-17

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五一出境游，彻底凉了？

这段时间，中东三大航枢纽机场全部停摆过，这三家航司承载着中国飞欧洲、非洲的大量中转客流，它们一停，半条出境游的航空大动脉就断了。而中东只是五一出境游受阻的一个切面，剩下的毛细血管也并不通畅。往东看，外交部3月26日发布提醒，建议中国公民近期避免前往日本，中日航线从去年开始就在持续缩减，五一前夕仍然没有复苏的迹象。再看南边，东南亚也不太平，越南民航局发了预警，说越南航空燃油超过三分之二依...

2026-04-16

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OKR死于2026

管理大师德鲁克曾说，二十世纪最重要的管理成就，是把体力劳动者的生产力提升了五十倍。他在世的最后几年说，二十一世纪最重要的管理挑战，是提升知识工作者的生产力。他没有等到智能体出现。但如果他等到了，他大概会再改一次：二十一世纪真正的管理挑战，不是提升知识工作者的生产力，而是搞清楚，当智能体把知识工作接管之后，人应该做什么。 OKR回答不了这个问题。现有的管理工具，都回答不了。但它正在要求每一...

2026-04-15

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那些35岁以上的码农们，都干啥去了

大厂这么多年每年招收那么多人，又离职那么多，这些人年龄大了都干啥去了？大厂以高薪透支员工黄金十年，通过岗位细化、高压工作实现自然淘汰。作为从业者，我们要认清职业窗口期，维护人脉，重视口才与身体，理性接受自身定位，避免激进冒险。 02:05 少数人的晋升之路 06:28 离职后的技术转型 08:36 培训与教育方向 10:41 转向体制内与国企 11:42 远程与海外接单 13:46...

2026-04-14

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张雪在扛旗，严凯别再躲了

2026年春天，张雪和严凯吃了顿饭。握手，微笑，互道恭喜。场面上一团和气，场面下却是“四海翻腾云水怒”。两年前张雪放弃股份净身出户，在创投圈无异于壮士断腕。彼时他要烧钱搞自研三缸，严凯只回了两个字：不做。二字千钧，从此萧郎是路人。这次饭桌上，张雪说：“我从来没想做凯越的对手。” 一句话划江而治。两位中国仿赛圈炙手可热的创始人，两年后回首，却发现还是离天三尺三。他们的对手，或许真不是对...

2026-04-13

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霍尔木兹一开一关，中国厂长损失十万

4月8日一早，持续了一个月的“美伊以战争”似乎迎来了转机，美国、伊朗宣布停火两周重启谈判，控制着全球油价命脉的霍尔木兹海峡也要重新开放。没想到，4月9日早上，等来的是霍尔木兹海峡再度关闭的新闻。过去一个多月，对处在中游的制造业中小厂家来说实在难熬。原料涨价顺着产业链汹涌而来，从洗澡的沐浴露、外卖的包装盒、脚上的袜子、快递员的油箱，无声地渗透进每个普通人的生活。战争的“开关”与油价的涨跌...

2026-04-10

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一场全面入侵，字节被逼急了

2026 年春节后引发行业热议的豆包接入抖音电商功能，终于在 3 月底开启放量内测。区别于此前“AI 导购 + 跳转第三方”的模式，豆包“一句话购物”可在用户提出消费需求后，精准匹配抖音商品卡片，用户点击即可进入商品详情页，全程在豆包 App 内完成下单，无需跳转抖音。一边是 2.26 亿 MAU、稳居国内 AI 原生 App 榜首的豆包，一边是 GMV 破 3.43 万亿、稳居行业第三的抖音...

2026-04-09

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嗜血猪周期，前所未有

今年3月底，生猪价格已经跌到八年新低，海南等省的价格甚至不到4元/斤。有行业“晴雨表”之称的猪粮比，在4月4日已跌至4.23:1，远低于5:1的一级预警线。历史级别的罕见局面，预示着一场非典型的寒冬正在上演。表面看，供给端的能繁母猪存栏量已经在逐步下滑，但实际上巨头企业的养殖效率已经大幅提升。非洲猪瘟影响已经显著减小，而且相比以往，牛羊鱼和禽类的替代效应逐步显现。毫不夸张地说，生猪养殖...

2026-04-08

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这次，微信下血本了

4 月 3 日，微信小游戏正式发布 2026 年 IAP（内购付费）激励计划升级方案，将首发新游的激励力度直接拉爆：单款首发新游最高可享受 5000 万流水全额不分成，叠加最高 2000 万元激励金支持，同时配套长线运营现金扶持、PC 端定向激励、全周期政策适配等多重红利。在小游戏赛道竞争白热化、“苹果税”历史性下调、竞品贴身肉搏的当下，微信明面上是让利开发者，实则是一场关乎超级 APP 生态...

2026-04-07

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全球飞机WiFi免费潮，中国为何不跟？

近日，英国航空首架搭载星链WiFi的波音787-8从伦敦飞往休斯敦，正式投入商业运营，所有舱位旅客，从头等舱到经济舱最后一排，全程免费使用，网速最高超过500Mbps。英航计划两年内给300多架飞机全部装上星链。中国在补课这件事上，从来不缺速度。按照千帆星座规划，2027年组网约1300颗，2030年冲刺1.5万颗，如果进度顺利，国内航司未来三到五年内就有可能用上自己的低轨卫星WiFi...

2026-04-03

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4500万会员，没解决呷哺呷哺的“死穴”

2026年3月26日，呷哺呷哺披露了2025年年度业绩报告。从核心财务数据来看，2025年公司实现收入37.89亿元，同比回落20.3%；归母净亏损收窄至3.01亿元，较上一年度的4.01亿元有所改善。尽管连续第四年录得亏损，但亏损幅度已出现收窄迹象。收入下滑主要受行业竞争激烈、消费趋于理性，以及报告期内净减少52间餐厅的综合影响。在呷哺呷哺2025年财报的诸多数字中，虎嗅注意到，有一组数据显...

2026-04-02

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智谱一边狂奔，一边失血

2026年3月31日，智谱公布了2025年全年业绩，这也是其上市后的首份财报。财报显示，智谱在2025年全年实现总收入7.24亿元人民币，同比增长131.9%；销售成本，同比增长213.3%至4.27亿元。在这样的收入和成本表现下，智谱的毛利同比增长68.7%至2.97亿元，公司全年综合毛利率也达到了41%。而对于同样是大模型上市企业的MiniMax而言，智谱的毛利率已经远高于MiniMax，...

2026-04-01

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王兴兴跑得快，未必跑得远

2026年3月20日，杭州宇树科技有限公司（以下简称“宇树”）向上交所正式递交首次公开发行股票（IPO）招股说明书。招股书开篇最为醒目的字眼便是“出货量全球第一”。要知道，宇树作为国内最早做机器人的公司，从四足机器人做到人形机器人，硬件和供应链能力都已积累了十年，这也是他为什么能在两届春晚舞台上惊艳众人。但宇树并不是完美的，它的缺陷同样明显，宇树把全部筹码都压在了“身体”上。这在某种程...

2026-03-31

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虎嗅·商业有味道

Sassa (1998 sassa)

Podcast Masu Alaƙa