虎嗅·商业有味道

黄仁勋，终于站队了

黄仁勋发了他人生第一条推文。这家掌管几万亿美元公司的人，几十年没在社交媒体上说过话。过去我们看到黄仁勋，是通过GTC演讲、皮衣签名、夜市、国家高层会面。结果呢？7月24日，他突然出现在X上发声。更让人意外的是内容。推文内容没聊Blackwell，没提GB300，没给任何硬件带货，却公开给开源AI站台。一个GPU公司的CEO，人生第一条推文，不谈GPU。这事挺反常的。在开源与闭源...

2026-07-27

ڈاؤن لوڈ

猪周期反转，这次可能来真的

过去几年，越来越多人相信：随着规模化养殖企业不断扩张，猪周期已经被抹平了。每一次行业深度亏损，市场都在期待产能出清；但每一次猪价反弹，又都很快因为供给重新释放而结束。久而久之，猪周期陷入了一个怪圈——亏损越来越久，市场抄底越来越积极，但真正的周期拐点始终没有到来。这一次，我们转向看多猪周期，这也是过去五年来，我们第一次改变对猪周期的判断，是因为我们发现过去几年阻碍行业产能出清的底层逻辑，正...

2026-07-24

ڈاؤن لوڈ

耐克一刀下去，锁了滔搏的咽喉

7月22日早间，滔搏在港交所发布公告，确认已于前一日收盘后收到耐克正式通知，自2027年1月1日起，滔搏在中国内地的耐克产品线上平台销售将全面终止。在公告中，滔搏使用“重大短期负面影响”来定性这一变动，据其披露，截至2026年2月28日止财政年度来自耐克产品线上平台销售的收入贡献约占该集团总收入的22%。受消息冲击，滔搏股价早盘一度下挫超20%。耐克的渠道收权，像是推倒了第一块多米诺骨牌。...

2026-07-23

ڈاؤن لوڈ

AI手机大战里，模型能力并不是最重要的

今年WAIC期间，AI手机已经不再满足于讲“会聊天”。荣耀把Robot Phone推到台前，试图把手机从“智能体手机”继续往“机器人手机”上拔高；中兴努比亚联手豆包，准备将NaviX从技术预览版推向商业化；阶跃星辰展示端云结合的AI手机。即使未参展的OPPO，也在端侧生成式AI服务备案后释放了相关口径。表面上看，手机厂商和大模型厂商都在卷端侧，从模型到系统，甚至是硬件形态。但是，WAIC期...

2026-07-22

ڈاؤن لوڈ

00后炒存储：一个月走完老股民十年心路

刚走出史诗级行情的存储赛道，转眼间人心涣散、哀嚎遍野。芯片龙头业绩预增1099%，换来的却是单日近8%的阴线；模组厂也泥沙俱下，不是一字跌停，就是扑街跳水。上半年一点点攒下来的收益，短短十余日内，在动辄30%、40%的回撤中吐了回去。然而，在老股民们慌忙割肉离场之际，一批00后股民却表示，自己“心态很稳”。 00:01:13 “两出两进”存储，浮盈17万 00:03:56 账户绿了半个...

2026-07-20

ڈاؤن لوڈ

这才是A股接下来的真剧本

最近的A股，投资者的体感越来越差。指数一涨就遇到压力，热点持续性越来越弱，板块轮动越来越快，赚钱效应也明显下降。前一天还是市场追逐的热门方向，第二天资金就可能开始兑现。随着市场震荡加剧、上证指数跌破3900点，市场对于后市的分歧也越来越大。有人认为，这只是牛市中的一次正常调整；也有人担心，这轮行情已经走到了尾声。牛市，真的结束了吗？ 00:00:37 市场交易逻辑变了 00:0...

2026-07-17

ڈاؤن لوڈ

万亿保险中介赛道，如履薄冰

近日，白鸽在线在港交所上市。这家公司主要做场景险，在出行、用车等场景，销售意外险、航空延误险等产品。不过，相比IPO本身，市场更关注的一个现象是，保险中介仍在排队上市，但资本市场似乎已经越来越不买账。最近两年，已有十家左右保险中介登陆资本市场，但股价表现普遍低迷。保险专业中介渠道，在2024年就已实现近万亿的保费规模，行业里明星公司也不少，为什么不受资本市场待见？ 00:01:44 ...

2026-07-16

ڈاؤن لوڈ

乞讨式小费，专坑出境游中产

今天，我们聊一个很多出境游客都越来越熟悉的话题——小费。过去，小费似乎只是美国文化的一部分，但如今越来越多国家开始出现“小费提示”，甚至连买一杯咖啡、打一趟车、参加一次当地团，都可能被屏幕提示“是否留下20%小费”。它究竟是对服务的感谢，还是商家精心设计的消费心理学？为什么越来越多游客开始反感这种文化？ 00:00:09 小费，为什么越来越离谱？ 00:04:49 美式小费，正在席卷全...

2026-07-15

ڈاؤن لوڈ

智谱，害怕成为下一个MiniMax

过去半年，智谱是中国AI行业最风光的公司。市值一度突破万亿港元。7月8日首批股票解禁，股价经受住考验，未出现崩塌式回调。这种局面下，通常公司会庆功，感谢团队，继续冲刺下半年。但智谱创始人唐杰没有。 7月11日，他在内部发了一封近4000字的信，标题叫《巨浪已来》。唐杰最担心的事，已经不是智谱能不能继续涨。而是资本市场会不会开始用传统的互联网SaaS模型，或者是泛互联网平台型企业的财务...

2026-07-14

ڈاؤن لوڈ

Tinder匹配率暴涨60%，世界杯的“荷尔蒙经济学”

去一个陌生城市旅行的第一步，究竟是什么？ 2026年，这个问题的答案可能是在社媒上查“特种兵”攻略、在美食评分软件上找餐厅，最好能再提前认识一些当地朋友，挖掘共同话题，探讨文化差异。而这个夏天，举办世界杯的各个城市，成了各国人民的“交友圣地”。遍布三国的16个主办城市里，数以百万计的国际游客涌入，彻底改变了当地人和球迷、游客的社交方式。一众交友软件，成了世界杯期间，最活跃的APP。本...

2026-07-13

ڈاؤن لوڈ

低至1.98元的港澳一日游，到底怎么赚钱？

前段时间，社交平台出现了很多令人难以置信的测评：“0.1元香港一日游”“1.98元游香港包吃包车”。抱着猎奇和测评的心态，我们联系了一家提供“1.98元香港一日游”的旅行社。经过实测，我们发现这类低价旅行团虽然一路上少不了“套路”和心理攻势，但全程没有强制消费。只要你自控力足够强，这反而能成为一场物超所值的“薅羊毛之旅”。对于第一次去港澳的人，它能快速让你对港澳有个基本的了解，而对于常...

2026-07-10

ڈاؤن لوڈ

我在非洲卖手机

如果把世界翻开，每一页，都有人正在重新开始。当越来越多中国企业走向世界，也有越来越多中国年轻人，把人生搬到了另一张地图上。他们去非洲卖手机，去中东做基建，去拉美做跨境，去东南亚做AI。他们看见的，不只是另一个国家，是一套完全不同的商业逻辑、文化规则，正在重新分配的全球机会。 00:00:43 刚果（金）味 00:05:47 渠道战争 00:10:57 非洲营销社会学 00:13...

2026-07-09

ڈاؤن لوڈ

拯救大兵张坤

近日，明星基金经理张坤管理的易方达优质精选混合和易方达优质企业三年持有期混合，分别增聘了彭珂和张琦来共同管理。加上此前已经增聘杨思亮、何一铖共同管理的易方达蓝筹精选，张坤目前管理的四只基金中，已经有三只进入共管模式。多只基金增聘，并非张坤要离职，而是通过不同风格基金经理分配仓位，共同管理，来改善业绩。基金共管早已有之，并不是为了改善知名基金经理的业绩而出现的，不过现在确实成了改善业绩的不错...

2026-07-08

ڈاؤن لوڈ

BAT抱团阻击字节了？

7 月 2 日，一则港交所公告将快手推至聚光灯下：其旗下视频生成大模型可灵 AI 落地最高 30 亿美元增资，创下全球视频大模型领域最大融资纪录，正式开启独立商业化进程。然而，相较于融资规模，市场关注的焦点在于，阿里、腾讯、百度三家巨头罕见同框于投资方名单。为此，有投资人调侃这是“反字节联盟”，一场 BAT 阻击字节的叙事开始在坊间发酵。虎嗅认为，跳出市场情绪的戏剧化渲染，这次 BAT 抱...

2026-07-07

ڈاؤن لوڈ

暑期前，中小航司卖不动机票了

今年，很多人对民航业的感知，可能是从一条航班取消短信开始的。但短信发到旅客手机之前，压力早已先落到了航司账本上：油价高企、客座率下滑、高铁分流、团队客退单、辅营收入缩水，叠加淡季需求不足，一些航线已经从“赚多赚少”变成了“飞不飞都亏”。尤其对低成本航司和中小民营航司来说，票价卷不上去，燃油成本压不下去，航班稳定性一差，旅行社和消费者又会进一步撤退，最终形成一轮恶性循环。暑运本该是航司全...

2026-07-06

ڈاؤن لوڈ

奈雪的体面被撕破了

奈雪的体面，绷不住了。  6月24日下午3点，深圳前海奈雪的茶总部，2026年奈雪股东大会如期召开。但参会的股东们的脸色似乎并不好看。自2021年6月30日港股上市以来，五年时间，奈雪的如今股价为0.67港元，距19.8港元的发行价跌去96%以上，截至目前，市值只剩10.93亿港元。而更大的危机，其实不是股价，而是股价背后的业绩：这家曾经的明星茶饮公司、新茶饮第一股，到底是怎么...

2026-07-03

ڈاؤن لوڈ

车企都说电池符合新国标，但没人敢写进合同

今年7月1日，号称史上最严电池国标落地施行。  在窗口切换期的当下翻开任何一家新能源品牌的官网，打开它们的官方APP，刷一遍社交媒体上的品牌账号，可以清晰看到“不起火、不爆炸、全工况电池安全、提前通过新国标认证、重新定义电池安全标准”等类似的表述。  但当用户走进门店，坐下来翻开购车合同，问出那个最基础的问题：“我这辆车，到底算不算新国标车？” 所有的回答均表示绝对符合，...

2026-07-02

ڈاؤن لوڈ

垃圾正从废品站，进入你的嘴里

扬州市杭集镇是中国牙刷产业的中心。2025年，杭集生产了75亿支牙刷，占国内市场八成，全球三分之一。在当地，回料牙刷早已不是秘密。从业者有一套最直白的辨别方式：看价格。出厂价超过2毛的，一般用的是新料；1毛到2毛之间的，掺了比例不等的回料；低于1毛的，全是回料。最极端的，一支牙刷只要6分钱。这些劣质牙刷从杭集流向全国各地的酒店用品批发市场，最终摆进许多平价酒店、民宿和洗浴中心的客房。这也意味着...

2026-07-01

ڈاؤن لوڈ

巴奴上市，难在哪里？

巴奴第三次站在了港交所门前。 6月17日，港交所官网显示，巴奴国际控股有限公司的上市申请再次失效。同一天，这家以“毛肚+菌汤”为招牌的火锅品牌，再次递交招股书。从2025年6月16日首次递表至今，每六个月一次的“过期-重递”，已经成了一种循环。一个净利润持续增长、自称“中国品质火锅第一”的品牌，为什么拿不到港交所的入场券？问题并不在报表上的数字，巴奴账面上的增长，和资本市场需要看到的“可...

2026-06-30

ڈاؤن لوڈ

字节开始跟你算账了

一场事先张扬的收费，豆包开始算账了。 6 月 24 日，字节跳动旗下 AI 助手豆包正式推出专业版订阅服务，标准、加强、高级三档套餐连续包月定价分别为 68 元、200 元、500 元，对应年付价格 688 元、2048 元、5088 元。事实上，6 月初“豆包即将收费”就曾冲上热搜，网友“付费就卸载”“比 ChatGPT 还贵”等吐槽此起彼伏；如今，豆包付费版正式上线，舆论质疑仍在持续。 ...

2026-06-29

ڈاؤن لوڈ

虎嗅·商业有味道

اقساط (1998 اقساط)

متعلقہ پوڈکاسٹ